台股除權息旺季來臨，如何靈活運用股票期貨？
台股即將進入除權息旺季，每年穩穩地領股息是許多退休人士、菜籃族一年當中最快樂的時光，在除權息之前，還有可以領股東會紀念品的小確幸，大家要記得留意家中信箱是否有收到股東會通知書喔。
參加除權息是否真如市場所想的那樣美好？
假設有一檔股票殖利率5%，也就是說這檔股票放20年後，您就可以將成本完全攤平。舉例：某A公司股價100元，每年固定現金股利5元，您一開始投入成本花了100元買A公司股票，經過20年後，就可以拿回當時所投入的成本100元，之後只要不賣，就能年年享有5元的現金股利。
上述的例子看似很美好，但其中暗藏許多玄機。
- A公司是否能維持每年發5元的現金股利？
影響股利的因素很多，例如該公司營運概況、是否增加資本投資、產業前景…等等都是可能會發生的變數，因此今年發5元不見得明年照樣能發5元。
- A公司股價是否能永遠在100元？
如上述例子假設領了20年，也確實把投入的成本已全數收回，但20年後A公司股價僅剩10元，那就落入賺了股利賠了股價的嚴重失誤。
對於一般投資人會覺得還好，至少拿回成本外還有額外的10元股價，但對專業的投資人來說，資金卡在一個籃子20年，即使帳面仍是正的，但浪費掉的時間和期間資金無法做靈活運用，都會讓這筆交易顯得非常不划算。因此善用工具非常重要，隨著金融市場的發展，衍生性商品琳瑯滿目，其中股票期貨就是一個非常值得投資人關注的衍生性商品。
比方說您持有2張仁寶，仁寶將於2022年4月22日發放2元現金股利，但您並不想參與除權息又想繼續持有仁寶，因此您可以在4月21日買進1口仁寶股票期貨，並將手邊2張仁寶股票出清，然後在除息日當天再將股票期貨平倉，並買回2張仁寶，因此您就不會參與到今年的股息配發。
註：
- 除息前一天買進該檔股票，可以參加股利分派；除息前一天賣出該檔股票，沒有股利可領。
- 1口股票期貨等於2,000股的股票。
在上例中，仁寶股票除息當日您的仁寶股票期貨價位會較前一日先扣掉2元來反應2元現金股利，但您的期貨帳戶權益數會增加4,000元。這樣的操作對比持有股票參與除息，帳面上看似差異不大，但其實好處多多，因為參與除息還需要等待到股利發放日才會入帳(一般約3~4週)，但如果是用股票期貨，當天就能取得帳面上的效果。除了不需等待外，領取股利需要繳稅，但股票期貨因為是衍生性商品，在買賣的同時就已經繳了交易稅，和股利所得的概念是不一樣的。
註：實務上您可以前往台灣期交所網站，點選最新消息中的股票期貨/選擇權契約調整，即可查詢到該檔股票期貨契約調整後的差異(如下圖)。
