比AI更誘人？越南！市場資金新焦點

當全球投資人都在追逐AI題材、美股與台股時，越南股市卻悄悄創下驚人漲幅。2025年以來，VN-Index累計上漲超過 30%，漲勢遠超主流市場，成為今年表現最亮眼的股市之一。這樣的成績讓人不禁好奇：越南到底發生了什麼事？而對於想參與這波成長的投資人來說，除了穩健的ETF，期貨也成為一個靈活、具槓桿效益的選擇。

漲翻了！越南漲幅遠超美股台股！

2025年以來，越南股市表現驚人，VN-Index自年初以來上漲超過 30%，遠遠超越美股的S&P 500（+13%）、台股加權指數（+10%）與日經指數（+12%）。其中，越南地產與科技類股漲幅尤為猛烈，部分個股甚至翻倍。這波漲勢不僅吸引國際資金湧入，也讓越南成為全球投資人關注的焦點。

圖一、越南股市2025年漲幅領先多數成熟國家股市

越南在漲什麼？新興製造強國的崛起！

越南股市漲得跟主流股市的AI題材幾乎完全無關，近年來之所以能在全球股市中脫穎而出，背後有著多項結構性優勢。首先，越南的地理位置極具戰略價值，鄰近中國，位於東南亞的心臟地帶，使其成為全球供應鏈重組中的重要節點。再者，越南擁有黃金人口結構，勞動人口充沛且年輕，為外資設廠提供穩定且具成本效益的人力資源。

除了人力優勢，越南的土地與人力成本相對低廉，對於製造業而言極具吸引力，成為許多企業「中國+1」策略的首選地點。在政治與社會層面，越南維持高度穩定，政策方向清晰且具延續性，有助於企業長期規劃與投資。

更重要的是，越南積極參與國際經貿合作，目前已簽署多達19項自由貿易協定，涵蓋歐盟、英國、韓國、日本等主要經濟體，大幅提升其出口競爭力與外資吸引力。

圖二、越南與19國簽下自由貿易協定，打通全球市場，出口實力不容小覷

在這些利多因素推動下，越南2025年上半年GDP成長率達到7.5%，全年預估高達8.3~8.5%，不僅領先東協主要國家，也超越中國，展現出強勁的經濟動能。

圖三、越南GDP成長率笑傲東協+1 資料來源：Bloomberg

投資工具1-->富邦越南ETF：長期布局的工具

如果想投資越南市場，一般投資人最方便、最直接的工具非ETF莫屬。目前台灣唯一一檔專門投資越南的ETF，就是由富邦投信發行的 富邦富時越南ETF（代號：00885）。

00885追蹤的是「富時越南30指數」，涵蓋越南市值最大、流動性最好的30檔企業，產業分布集中在房地產、金融與消費三大類。透過這檔ETF，投資人不需開設海外帳戶，只要有證券戶就能輕鬆參與越南股市的成長。

不過，ETF也有其限制，例如無法做空、槓桿有限，且受限於台灣交易時間與流動性。對於希望更靈活操作的投資人，期貨可能是更具彈性的選擇。

投資工具2-->富時越南30指數期貨「FVN」：靈活操作的利器

相較之下，新加坡交易所（SGX）推出的 FTSE Vietnam 30 Index Futures 提供更高的操作彈性：

• 槓桿操作：可放大報酬，也需留意風險。
• 多空雙向：可做多也可做空，若未來覺得越南股市過熱，也可透過放空避險。
• 交易時間長：一天可交易約20小時，方便靈活調整部位。
• 避險功能：適合持有越南ETF或越南股票的投資人進行避險。

圖四、新加坡交易所(SGX)的富時越南30指數期貨 v.s 富邦越南ETF(00885)

小提醒：多空雙向操作的好處在於，未來如果越南股市出現過熱，或政策突然轉向、釋出利空消息，熟悉越南市場的投資人也能即時透過新加坡交易所（SGX）推出的越南指數期貨進行放空操作，掌握行情回檔時的獲利機會。

投資風險與挑戰

越南最近的表現真的很猛，但投資人也不能只看漲勢，還是要留意一些潛在風險。

首先，越南目前在國際分類上還是屬於「邊境市場」，意思是它的制度、透明度、流動性都還在建設中。這代表什麼？就是股價可能會比較波動，遇到大行情時，可能也會有流動性不足的狀況。

再來，雖然越南的政治環境算穩定，但政策變動還是有不確定性。像過去就曾經突然針對房地產或銀行業出手監管，短期內會影響市場情緒，這對外資來說是很重要的風險指標。

還有一點要注意的是，越南股市裡地產類股占比很高，有些個股漲得太快，市場也開始擔心是不是有泡沫。如果房市真的修正，可能會牽動整體股市的走勢。

最後，越南現在正在努力從「邊境市場」升級成「新興市場」，但還要看富時羅素（FTSE）和MSCI的審核結果。如果成功升級，國際資金會更願意進場，市場流動性和估值也會提升；但如果沒過，可能就會影響提前卡位的資金動搖和市場信心。