比AI更誘人？越南！市場資金新焦點

當全球投資人都在追逐AI題材、美股與台股時，越南股市卻悄悄創下驚人漲幅。2025年以來，VN-Index累計上漲超過 30%，漲勢遠超主流市場，成為今年表現最亮眼的股市之一。這樣的成績讓人不禁好奇：越南到底發生了什麼事？而對於想參與這波成長的投資人來說，除了穩健的ETF，期貨也成為一個靈活、具槓桿效益的選擇。

漲翻了！越南漲幅遠超美股台股！

2025年以來，越南股市表現驚人，VN-Index自年初以來上漲超過 30%，遠遠超越美股的S&P 500（+13%）、台股加權指數（+14%）與日經指數（+16%）。其中，越南地產與科技類股漲幅尤為猛烈，部分個股甚至翻倍。這波漲勢不僅吸引國際資金湧入，也讓越南成為全球投資人關注的焦點。

圖一、越南股市2025年漲幅領先多數成熟國家股市

越南在漲什麼？新興製造強國的崛起！

越南股市漲得跟主流股市的AI題材幾乎完全無關，近年來之所以能在全球股市中脫穎而出，背後有著多項結構性優勢。首先，越南的地理位置極具戰略價值，鄰近中國，位於東南亞的心臟地帶，使其成為全球供應鏈重組中的重要節點。再者，越南擁有黃金人口結構，勞動人口充沛且年輕，為外資設廠提供穩定且具成本效益的人力資源。

除了人力優勢，越南的土地與人力成本相對低廉，對於製造業而言極具吸引力，成為許多企業「中國+1」策略的首選地點。在政治與社會層面，越南維持高度穩定，政策方向清晰且具延續性，有助於企業長期規劃與投資。

更重要的是，越南積極參與國際經貿合作，目前已簽署多達19項自由貿易協定，涵蓋歐盟、英國、韓國、日本等主要經濟體，大幅提升其出口競爭力與外資吸引力。

圖二、越南與19國簽下自由貿易協定，打通全球市場，出口實力不容小覷

在這些利多因素推動下，越南2025年上半年GDP成長率達到7.5%，全年預估高達8.3~8.5%，不僅領先東協主要國家，也超越中國，展現出強勁的經濟動能。

圖三、越南GDP成長率笑傲東協+1 資料來源：Bloomberg

投資工具1-->富邦越南ETF：長期布局的工具

如果想投資越南市場，一般投資人最方便、最直接的工具非ETF莫屬。目前台灣唯一一檔專門投資越南的ETF，就是由富邦投信發行的 富邦富時越南ETF（代號：00885）。

00885追蹤的是「富時越南30指數」，涵蓋越南市值最大、流動性最好的30檔企業，產業分布集中在房地產、金融與消費三大類。透過這檔ETF，投資人不需開設海外帳戶，只要有證券戶就能輕鬆參與越南股市的成長。

不過，ETF也有其限制，例如無法做空、槓桿有限，且受限於台灣交易時間與流動性。對於希望更靈活操作的投資人，期貨可能是更具彈性的選擇。

投資工具2-->富時越南30指數期貨「FVN」：靈活操作的利器

相較之下，新加坡交易所（SGX）推出的 FTSE Vietnam 30 Index Futures 提供更高的操作彈性：

• 槓桿操作：可放大報酬，也需留意風險。
• 多空雙向：可做多也可做空，若未來覺得越南股市過熱，也可透過放空避險。
• 交易時間長：一天可交易約20小時，方便靈活調整部位。
• 避險功能：適合持有越南ETF或越南股票的投資人進行避險。

圖四、新加坡交易所(SGX)的富時越南30指數期貨 v.s 富邦越南ETF(00885)

小提醒：多空雙向操作的好處在於，未來如果越南股市出現過熱，或政策突然轉向、釋出利空消息，熟悉越南市場的投資人也能即時透過新加坡交易所（SGX）推出的越南指數期貨進行放空操作，掌握行情回檔時的獲利機會。

投資風險與挑戰

越南最近的表現真的很猛，但投資人也不能只看漲勢，還是需要關注越南未來還有哪些機會與風險。

以機會面來說，2025/10/8富時羅素(FTSE)將越南的國際分類從「邊境市場」升格為「新興市場」。這對越南來說是一大肯定，表示越南的制度、透明度、流動性都已獲得良好改善，而且再考量到各類指數型商品的追蹤下，升格為新興市場有望對越南股市造成一定程度的資金流入。

然而從風險角度來看，越南的政治環境雖穩定，但政策變動還是具有不確定性。如過去就曾突然針對房地產或銀行業出手監管，短期內會影響市場情緒，這對外資來說也會是重要的風險指標。

還有要注意的點是，越南股市裡地產類股占比很高，特定個股漲得過快，市場也會開始擔心是不是有泡沫的情況。若房市真的修正，可能會牽動整體股市的走勢。

所以雖在擁有外資流動性注入的好消息，但過高的股市價位與國內外政策的雙重不確定性都仍是當前的潛在風險，投資人還需留意。